Programa de García hizo maravillas durante dos años, pero luego todo empezó a ir mal.Los principales elementos de la estrategia económica propuesta por el gobierno de García estaban llenos de promesas. Reconocieron el abandono antes del sector agrícola y pidió reorientar los programas públicos hacia la promoción del crecimiento agrícola y la reducción de la pobreza rural. En consecuencia, la actividad económica iba a ser descentralizada para romper su alta concentración en Lima, y dentro de las ciudades eran los recursos que se desviarlas fuera del sector moderno, intensivo en capital y la importación intensiva en el sector informal de mano de obra. Una estrategia de concertación (entendimiento nacional) con los empresarios privados en materia económica iba a ser utilizado de forma sistemática para evitar conflictos perjudiciales. Los problemas de balanza de pagos iban a ser respondidas tanto por la reestructuración de la producción para reducir la dependencia de las importaciones y mediante la reorientación hacia el aumento de las exportaciones en el largo plazo.
Estos objetivos para el cambio estructural podría haber mejorado la eficiencia de la asignación de recursos, mientras que haciendo un gran esfuerzo para reducir la pobreza. Pero claramente los objetivos requiere tiempo y la capacidad de restaurar la expansión sin empeoramiento de la inflación y los déficit externos. Inicialmente, el gobierno hizo hincapié en los objetivos macroeconómicos tales como condiciones necesarias para los cambios estructurales. El primer paso fue detener el proceso inflacionario incorporado, pero para hacerlo sin necesidad de adoptar medidas ortodoxas de la restricción monetaria y fiscal.
Para detener la inflación, el gobierno optó por políticas heterodoxas de control dentro de un programa de expansión. Los precios y los salarios en el sector moderno iban a ser fijo, después de un inicial de un disparo de aumento en las tasas salariales. El aumento de los salarios se destina a elevar el nivel de vida de los trabajadores y estimular la producción mediante el aumento de ventas a los consumidores. Para contrarrestar los efectos del aumento de los salarios en los costos de producción, los costos financieros del sector empresarial fueron cortados por la intervención con el fin de reducir y controlar los tipos de interés. Después de hacer un ajuste del tipo de cambio para minimizar los efectos negativos sobre las exportaciones, el gobierno detuvo el proceso de continuar la devaluación para ayudar a contener la inflación. Las importaciones se espera que con razón a subir como la reactivación económica, para ayudar a financiar ellos, García hizo su polémica decisión de dejar de pagar servicio de la deuda externa más allá del 10 por ciento del valor de las exportaciones. Poco ortodoxo como estaban, todas las piezas parecían encajar. Al menos, así se fueron juntos al principio, en condiciones de capacidad ociosa generalizada, con un saldo inicial fuerte de pagos.
Las medidas macroeconómicas hecho maravillas para la producción. PIB subió un 9,5 por ciento en 1986 y un 7,7 por ciento más en 1987. La producción manufacturera y la construcción aumentaron en más de una cuarta parte en estos dos años. Una sorpresa aún mayor fue que la producción agrícola per cápita subió, corriendo en contra de su tendencia a la baja. Y la tasa de inflación bajó de 163 por ciento en 1985 a 78 por ciento en 1986, a pesar de que subió de nuevo hasta el 86 por ciento en 1987. En respuesta a las condiciones de mercado más fuertes y quizás también a la creciente confianza que los problemas económicos del Perú eran, al fin de ser atacado con éxito, la inversión fija privada aumentó en un 24 por ciento en 1986, y la fuga de capitales se redujo.
El gobierno evitó cualquier derroche de dinero de su propio gasto del gobierno central se redujo de hecho en términos reales cada año. Sin embargo, debido a que el gobierno también redujo los impuestos indirectos a fin de alentar un mayor consumo privado y reducir los costos para la empresa privada, el déficit inicialmente pequeña creció cada año. El déficit económico del sector público no financiero en su conjunto (excluyendo pagos de intereses) subió de 2,4 por ciento del PIB en 1985 al 6,5 por ciento en 1987.
Si bien el gobierno redujo su gasto total, se las arregló para soportar un nuevo programa de obras públicas para proporcionar empleo temporal y destinar más recursos a los productores rurales como está previsto en su programa para el cambio estructural. Tres líneas de la política de ayuda, especialmente para mejorar los ingresos rurales. La primera consistía en utilizar generosas precios garantizados para los productos alimenticios básicos. El segundo fue para proporcionar crédito agrícola mucho mayor, financiado fundamentalmente por el crédito del Banco Central. El tercero fue para eximir a la mayoría de los precios agrícolas no garantizados de los controles, permitiendo que sus precios suban drásticamente en relación con los de los productos industriales procedentes del sector moderno. De julio 1985 a diciembre 1986, los precios de bienes y servicios que no están bajo un mayor control de más de tres veces más que aquellos bajo control. Los precios mayoristas en la industria manufacturera aumentó un 26 por ciento, pero los de los productos agrícolas aumentaron 142 por ciento.
Además de aumentar el empleo y los niveles de vida, los dos primeros años de la recuperación económica parecía ofrecer una pausa en el ciclo de aumento de la violencia rural. El flujo de campesinos desplazados de la Sierra aliviado, y un buen número de campesinos comenzaron a regresar al campo. Ese retroceso puede ser explicado por los esfuerzos iniciales de García para reducir la dependencia de la fuerza militar para combatir a la guerrilla y por lo tanto a disminuir el grado de las personas de dos vías de conducción la violencia fuera de sus aldeas. Pero la tendencia también pudo haber sido una respuesta a la realidad de mejores condiciones económicas y las posibilidades de ingresos en el sector agrícola.
Los dos primeros años del gobierno de García dio una nueva esperanza para el pueblo de Perú, con un aumento del empleo, la producción y los salarios lo que sugiere un giro claro de la mejor después de tantos años de dificultades cada vez mayores. Fue por lo tanto, doblemente trágico para ver todo el proceso de desentrañar tan rápidamente, una vez que las cosas empezaron a ir mal otra vez. El primer signo de problemas apareció, ya que a menudo tenía, desde la balanza de pagos. El auge económico, naturalmente, levantó las importaciones con rapidez, en un 76 por ciento entre 1985 y 1987. Sin embargo, el tipo de cambio real se deja caer un 10 por ciento en 1986 y otro 9 por ciento en 1987. El auge de la tira de suministro potencial de exportación hacia el mercado interno, y la caída en el tipo de cambio real reducido los incentivos para obtener divisas. Las exportaciones cayeron ligeramente en 1985 y se mantuvo por debajo de ese nivel hasta 1987. La balanza en cuenta corriente pasó de un superávit de EE.UU. $ 127 millones en 1985 a los déficit de casi 1,1 mil millones dólares EE.UU. en 1986 y cerca de EE.UU. $ 1.5 billones en 1987.
El
gobierno de García reaccionó ante el creciente déficit exterior de la
misma manera como lo habían hecho los gobiernos de Velasco y de Belaúnde
- posponiendo la acción correctiva cuando el problema continúa
empeorando. Como siempre, un gran temor era que la devaluación agravaría
la inflación. Las presiones inflacionarias eran, de hecho, comienza a
empeorar tras la fachada de control. Hasta cierto punto, estaban
creciendo en respuesta a la alta tasa de crecimiento de la demanda y la
producción, reduciendo los márgenes de capacidad previamente
subutilizada productivo. Pero las presiones más explosivas que se
estaban construyendo por confiar en los controles de precios que
requerían una fuerte expansión del crédito para mantener el sistema en
su lugar. Los precios de los servicios del sector público - la gasolina
por encima de todo, productos del petróleo en general, electricidad,
teléfono y servicios postales, fueron congeladas a los niveles que
pronto se convirtieron en casi ridícula en términos reales. Las
restricciones sobre los precios cobrados por las empresas estatales
obligaron a cada vez más en el déficit que tuvieron que ser financiado
con préstamos. El préstamo fue de donde pudo, pero principalmente del
Banco Central. Al mismo tiempo, crédito del Banco Central aumentó de
manera constante para mantener la expansión de financiamiento agrícola.
Otra dirección de la creación de crédito del Banco Central fue el
financiamiento utilizado para manejar la nueva estructura del gobierno
de los tipos de cambio múltiples. Las tasas diferenciales se utiliza
para mantener bajo el costo de las divisas para la mayoría de las
importaciones, una vez más con el objetivo dominante de contener la
inflación, mientras que los altos precios de las divisas se les pagaba a
los exportadores para proteger a sus incentivos a la exportación. El
Banco Central lo que pagaron más por las divisas que compró de lo que
recibió para el intercambio que se vende.El término utilizado para estas fugas - para las extensiones de crédito del Banco Central que no cuentan en el déficit presupuestario del gobierno - es el "déficit cuasi-fiscal". Su total aumentó de un 2 por ciento del PIB en 1985 a alrededor del 4 por ciento en 1987. Mientras tanto, los ingresos tributarios del gobierno disminuyó de manera constante en términos reales, en parte debido a las reducciones de impuestos implementadas para mantener bajos los costos de las empresas y en parte por el efecto de la inflación en la reducción del valor real de los pagos de impuestos. Sumados, el déficit fiscal más el déficit cuasi-fiscal se incrementó de un 5 por ciento del PIB en 1985 a 11 por ciento en 1987.
Los dos jinetes de este apocalipsis particular-el déficit externo y el rápido aumento del crédito del Banco Central - que han hecho de 1988 un mal año no importa lo que pasó. Sin embargo, el Presidente García garantiza un desastre financiero por su decisión totalmente inesperada en julio de 1987 la nacionalización de los bancos no ya en propiedad del gobierno. Nadie ha sido capaz de explicar por qué se decidió a hacerlo. No parece haber sido un paso necesario para cualquier componente de su programa, o cuando sea necesario para el control del gobierno en un sector bancario en el que ya tenía una posición dominante. En cualquier caso, la acción subrayado el carácter unilateral de medidas de política económica bajo el sistema presidencial de Perú y destruyó cualquier posibilidad de una mayor cooperación con el liderazgo del sector privado. La inversión privada comenzó a caer, y la economía en su conjunto lo siguió poco después.
El gobierno de García trató de una serie de paquetes de políticas mayores y menores de nuevos principios de 1988 hasta 1990 fue en vano. Las nuevas políticas no lograron apagar la infusión rápida de crédito del Banco Central que estaba alimentando la inflación, aun cuando tuvo éxito en el impulso de la producción ha reducido significativamente en 1989. La producción manufacturera cayó un 18 por ciento en ese año, la producción agrícola del 3 por ciento, y el total de 11 por ciento del PIB. Al mismo tiempo, la inflación aumentó desde un récord de 666 por ciento en 1988 a un nuevo récord de 3.399 por ciento para 1989. El único cambio positivo ha sido la externa déficit de cuenta corriente: la caída de la producción interna y el ingreso era tan empinada que la cuenta corriente pasó de un déficit profundo a un importante superávit. El costo interno fue quizá la más clara en términos de salarios reales: el salario mínimo en términos reales para el trabajo urbano cayó un 61 por ciento entre 1987 y 1989, y el promedio de los salarios reales en la industria manufacturera cayó 59 por ciento.
Fuente: Rex A. Hudson, ed. Peru: A Country Study. Washington: GPO for the Library of Congress, 1992.
